Pemex inició el trámite público ante la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) para llevar a cabo una colocación de deuda por 31,500 millones de pesos, mediante la emisión de los certificados bursátiles PEMEX 26-2 y PEMEX 26-U.
Esta operación forma parte de un programa de certificados bursátiles de largo plazo autorizado por hasta 100,000 millones de pesos, o su equivalente en Unidades de Inversión (UDI), con el objetivo de obtener recursos para usos corporativos generales.
De acuerdo con el prospecto de colocación enviado a la BMV, la emisión podrá realizarse hasta en tres series, con tasas de interés fija y referenciada a la TIIE de fondeo, a plazos de 5, 8.5 y 10.5 años.
La colocación confirma lo anticipado en diciembre pasado por las agencias calificadoras HR Ratings y Moody’s, que señalaron que la petrolera estatal analizaba regresar al mercado local de deuda con una emisión cercana a los 30,000 millones de pesos, ante sus necesidades de financiamiento.
Riesgos asociados a los bonos de Pemex
También se advierten diversos factores de riesgo para los inversionistas. Entre los principales se encuentra la alta volatilidad de los precios internacionales del petróleo, el gas natural y los petrolíferos, variables que dependen de la oferta y demanda global y de factores externos fuera del control de la empresa.
Asimismo, la deuda se emitirá a través de certificados bursátiles quirografarios, lo que implica que no cuentan con garantías específicas, ya que su respaldo depende únicamente de la solvencia financiera de Pemex y de su flujo de efectivo.
La mayor parte de los ingresos de la empresa proviene de la venta de petróleo crudo, petrolíferos y gas natural, por lo que cualquier caída en los precios internacionales o en los niveles de producción podría afectar su capacidad de generación de capital.
El documento también señala que Pemex requiere realizar inversiones significativas para mantener su producción actual e incrementar las reservas probadas de hidrocarburos, por lo que recortes presupuestales o una disminución en ingresos podrían limitar su flujo de efectivo.
Presión por liquidez y regreso al mercado de deuda
En diciembre pasado, BlackRock, el mayor fondo de inversión del mundo, advirtió que, pese a los apoyos del gobierno federal y al Plan Estratégico 2025-2035, Pemex tendría que regresar al mercado de deuda debido a sus problemas de liquidez, escenario que se confirma con el trámite iniciado ante la BMV.
La última vez que Pemex acudió a los mercados financieros fue en enero de 2023, cuando colocó un bono por 2,000 millones de dólares.
BlackRock estimó que la empresa tardará varios años en alcanzar una verdadera independencia financiera, una visión que contrasta con la postura de la presidenta Claudia Sheinbaum, quien ha señalado que dicha meta podría alcanzarse en 2027.
Actualmente, Pemex se mantiene como la petrolera más endeudada del mundo, con un saldo de 100,300 millones de dólares al cierre del tercer trimestre de 2025, lo que sigue representando uno de los principales retos financieros para la empresa productiva del Estado.
