Hacienda está haciendo lo posible para reducir los gastos y aumentar los ingresos del país, pero su esfuerzo no es suficiente y por HR Ratings, le bajó la calificación a la deuda soberana de México, y con ello también redujó la calificación de Pemex.
La calificadora señala que hay deterioro de los balances fiscales, es decir la diferencia entre los ingresos que recibe a través de impuestos, aranceles y venta de recursos como el petróleo y los gastos que realiza para mantener sus funciones. También señala que hay un bajo crecimiento económico, y mayores presiones sobre el endeudamiento público.
Tomando en cuenta esto redujo la calificación de largo plazo de la deuda soberana de México de BBB+ a BBB con perspectiva estable.
HR Ratings advirtió que los desequilibrios fiscales continuarán en los próximos años, ante la rigidez del gasto público y el crecimiento de las erogaciones a un ritmo superior al de los ingresos.
Además estima que los Requerimientos Financieros del Sector Público (RFSP) cerrarán 2026 con un déficit de 4.6 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB), con lo que México acumularía cinco años consecutivos con un desequilibrio superior a 4 por ciento.
Aunque reconoció los esfuerzos de la Secretaría de Hacienda por contener el déficit y elevar la recaudación tributaria, la calificadora consideró que estas medidas no han sido suficientes para reducir las necesidades de financiamiento del sector público.
A través de un comunicado, la Secretaría de Hacienda destacó que la consolidación fiscal debe evaluarse por su trayectoria de mediano plazo y no solo por los resultados de un ejercicio y agregó que en 2025, México realizó un ajuste fiscal de 1.3 puntos del PIB, el mayor desde 1990, sin comprometer los programas sociales ni la estabilidad macroeconómica.
La dependencia también señaló que la calificadora reconoció los avances para fortalecer la recaudación tributaria y reducir el déficit respecto de los niveles de 2024, así como la recuperación de la actividad económica, apoyada por las exportaciones.
Para aliviar la presión fiscal, México tendría que crecer a más de 2.5 por ciento anual y así también se compensaría el gasto en transferencias, subsidios, servicios personales y otros rubros corrientes, sin embargo, prevé que el PIB de México crecerá 1.3 por ciento en 2026, por debajo de la estimación puntual de Hacienda de 1.5 por ciento. Para el largo plazo, redujo su pronóstico de crecimiento promedio anual de 1.85 a 1.50 por ciento real.
Al respecto, Hacienda afirmó que el Paquete Económico 2027 incorpora medidas para incrementar la recaudación y modernizar las aduanas, con el objetivo de ampliar permanentemente la base tributaria y elevar la calidad del gasto público.
¿Por qué esta noticia también afecta a Pemex? Porque la petrolera no puede analizarse completamente al margen de las finanzas públicas.
Pemex arrastra sus propias obligaciones financieras y necesidades operativas, y durante los últimos años ha requerido apoyo del Gobierno federal para enfrentar sus compromisos.
Cuando la percepción de riesgo sobre el soberano se deteriora, también puede cambiar la manera en que los inversionistas evalúan a las empresas públicas que dependen del respaldo financiero del Estado.
