El mercado petrolero internacional enfrenta un nuevo escenario de riesgo ante posibles interrupciones en los flujos de exportación a través del Estrecho de Ormuz, un corredor estratégico por el que transita cerca del 20% del suministro mundial de crudo.
Esta situación ha llevado al banco de inversión Goldman Sachs a revisar al alza sus previsiones de precios del petróleo, en un contexto marcado por daños en infraestructura energética en Medio Oriente y una creciente presión geopolítica.
El repunte del crudo Brent crude hasta niveles cercanos a 82 dólares por barril refleja la sensibilidad del mercado frente a posibles disrupciones en el suministro. En una nota dirigida a sus clientes, analistas del banco señalaron que el Brent podría negociarse alrededor de los 80 dólares durante marzo, mientras el mercado evalúa señales mixtas: por un lado, expectativas de una recuperación gradual de los flujos en el Estrecho de Ormuz y, por otro, nuevas preocupaciones ante posibles recortes de producción.
Ajuste en las previsiones de precios
Las nuevas proyecciones del banco contemplan un ajuste al alza en los precios del petróleo. Según el informe, el Brent podría alcanzar 76 dólares por barril en el segundo trimestre de 2026, por encima de la estimación previa de 66 dólares.
En el caso del crudo West Texas Intermediate (WTI), la previsión subió a 71 dólares por barril, frente a los 62 dólares estimados anteriormente.
El banco atribuye este cambio al impacto de las interrupciones en la producción y en los inventarios, así como a la persistente incertidumbre geopolítica vinculada a Irán y al conflicto entre Rusia y Ucrania.
Riesgo de precios más altos
Aunque Goldman Sachs prevé que los precios podrían descender hacia 66 dólares por barril en el cuarto trimestre de 2026 si los flujos de exportación se normalizan, también advierte sobre los riesgos de una interrupción prolongada.
De acuerdo con el análisis del banco, si los volúmenes que transitan por el Estrecho de Ormuz permanecieran estancados durante cinco semanas adicionales, el precio del Brent podría alcanzar los 100 dólares por barril. Este escenario implicaría una mayor destrucción de demanda para evitar que los inventarios globales caigan a niveles críticos.
Impacto en producción e inventarios
El informe estima que las interrupciones actuales podrían generar pérdidas de alrededor de 200 millones de barriles de producción en Medio Oriente. Además, se prevé una reducción de 76 millones de barriles en los inventarios comerciales de los países de la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE) durante marzo, cuando anteriormente se esperaba un incremento.
La capacidad de almacenamiento en la región es limitada, lo que refuerza la importancia de la duración de las interrupciones para determinar la evolución del mercado petrolero.
En este contexto, el Estrecho de Ormuz continúa siendo uno de los puntos más sensibles para la estabilidad del mercado energético global. Mientras una recuperación gradual de las exportaciones podría contener el impacto en los precios, una disrupción prolongada incrementaría la presión sobre los inventarios mundiales y obligaría al mercado a ajustarse mediante precios más elevados del petróleo.
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