El Banco de México (Banxico) descartó que México enfrente actualmente un riesgo real de perder su grado de inversión y caer en la categoría de bonos especulativos, pese al incremento de la deuda pública y las presiones financieras que enfrenta Petróleos Mexicanos (Pemex).
Durante la presentación del Informe Trimestral abril-junio de 2026, la gobernadora de Banxico, Victoria Rodríguez Ceja, señaló que existen condiciones macroeconómicas suficientes para que las principales agencias calificadoras mantengan la nota soberana del país dentro del grado de inversión.
Banxico destaca fortalezas de la economía mexicana
Rodríguez Ceja explicó que los mercados continúan reconociendo factores que respaldan la estabilidad financiera de México, entre ellos su posición externa, la integración comercial con Estados Unidos y la capacidad de respuesta de las políticas macroeconómicas ante episodios de volatilidad.
La gobernadora también destacó una mejora en algunos indicadores de riesgo financiero durante los primeros meses del año.
De acuerdo con Banxico, los diferenciales de rendimiento de los bonos soberanos mexicanos disminuyeron de 90 a 78 puntos base desde el inicio de 2026.
En el caso de Pemex, el diferencial pasó de 280 a 230 puntos base, lo que también contribuyó a reducir el costo de financiamiento de la petrolera estatal.
México conserva el grado de inversión
Actualmente, las principales agencias calificadoras mantienen a México dentro de la categoría de grado de inversión, aunque el país se encuentra cerca del límite inferior de esta clasificación.
Fitch Ratings mantiene la calificación soberana de México en BBB-, mientras que Moody’s la ubica en Baa3. Ambas calificaciones se encuentran en el último nivel antes de entrar al grado especulativo y mantienen una perspectiva estable.
Por su parte, S&P Global Ratings mantiene a México en BBB, un nivel por encima del límite inferior, aunque con una perspectiva negativa.
Esto significa que, aunque existen riesgos fiscales y financieros que las agencias mantienen bajo vigilancia, México todavía conserva un margen dentro de la categoría de inversión.
Pemex, uno de los principales riesgos
La situación financiera de Pemex continúa siendo uno de los factores relevantes dentro del análisis sobre las finanzas públicas mexicanas.
La petrolera enfrenta importantes necesidades financieras y una elevada carga de deuda, por lo que su desempeño puede tener implicaciones para las cuentas del sector público y para la percepción de riesgo del país.
Sin embargo, la reducción del diferencial de los bonos de Pemex observada durante 2026 representa una señal positiva en términos del costo de financiamiento de la empresa.
Banxico considera que, hasta ahora, estos factores no han generado un deterioro suficiente para poner en riesgo inmediato la calificación soberana de México.
Banxico mejora perspectiva de crecimiento
Además de descartar un escenario de pérdida del grado de inversión, el banco central revisó al alza sus expectativas de crecimiento económico para México en 2026.
La revisión se produce en un contexto en el que, de acuerdo con Banxico, no se observan desequilibrios macroeconómicos graves capaces de provocar episodios de inestabilidad financiera.
La fortaleza de las cuentas externas, la relación comercial con Estados Unidos y la capacidad de las autoridades para responder ante escenarios de volatilidad continúan siendo elementos relevantes para la estabilidad de la economía mexicana.
No obstante, los retos fiscales, el comportamiento de la deuda pública y la situación financiera de Pemex seguirán siendo factores determinantes para la evolución de la calificación crediticia de México.
Por ahora, la postura de Banxico es clara: el país mantiene las condiciones necesarias para conservar el grado de inversión, aunque permanece bajo la vigilancia de las agencias calificadoras debido a los desafíos fiscales que enfrenta.
